8)VIX的变化幅度可能依然有限　　(译者注：芝加哥VIX指数(Volatility Index)又称波动指数，指数反映投资者愿付出多少成本去对待自己的投资风险，数据愈高代表付出的价格愈大，因此广泛用于反映投资者对后市的恐慌程度)　　历来，VIX指数都与利润增长负相关，与2年期的联邦基金利率走势正相关。

我们的2010年盈利预测已完全反映了该项交易带来的影响。运量增加得益于全国发电量强劲回升以及山西省煤炭产量强劲恢复。

管理层确定大秦线2010年目标——运量增加15%公司管理层表示,计划2010年大秦线煤炭运量至少达3.8亿吨,同比增加15%,比我们目前2010年运量3.6亿吨的预测高出5.6%。我们采用贴现现金流估值法推导出目标价13.52元,并通过瑞银VCAM工具具体预测影响长期估值的因素。管理层相信,鉴于大秦线接入的主要产煤区山西省和内蒙古2010年煤炭产量将强劲增长,这一目标是可以实现的。估值:维持买入评级我们维持对该股的买入评级据悉，今年一季度上述九国领导人将举行高级别会晤，以期在秋季签署意向书和项目计划。

绿色电网计划于2009年12月在爱尔兰发起，拟将风电、水电和太阳能发电并网，使各种能源达到优势互补。十年后来自北海的绿色电力将通过北海风电厂的海底高压电缆、运送挪威水电的英国海岸线电网以及比利时和丹麦沿海的风电和太阳能设施与欧洲大陆电网联接，经过上千公里的传输送往欧洲各地。齐普拉科夫庆幸俄中石油贸易看涨。

俄国用石油向欧盟及日本示好，还要巩固周边前苏联加盟共和国的凝聚力，俄罗斯供应听话的白俄罗斯天然气每千立方米150美元，卖给亲西方的乌克兰则要305美元。求财若渴的俄罗斯今年对白俄也开始向钱看了，规定在免税供应500万吨之外，白俄罗斯再多买的石油就要加征100%的出口税。俄罗斯是中国第四大石油进口国。两国领导人原本期望中俄贸易额保持在2008年568亿美元的水平。

集腋成裘应付国内突飞猛进的耗油量，为将来每年进口5亿吨作出天价投资，例如2009年贷给哈萨克150亿美元，希望日输油量达到40万桶。中国每年缺油两亿多吨，从沙特进口2633万吨，从安哥拉进口2500万吨、从伊朗进口2054万吨，从委内瑞拉进口412万吨，从巴西进口232万吨。

莫斯科亚非学院副院长卡尔尼耶夫认为也承认，俄罗斯可能是一个比较困难的合作伙伴。据俄罗斯新闻网刊文认为，虽然受经济危机和俄罗斯关闭莫斯科大市场影响，今年俄中经贸大滑坡。拒绝增加对中国出口石油，也有难言之隐。俄国佬的话真假掺半，俄中经贸每况愈下是实，石油贸易将扶摇直上是虚

它有四亿八千多万吨的石油产量，只比沙特阿拉伯少6%，俄国每年只消费一亿两千多万吨，出口三亿五千多万吨的石油，才卖给中国一个零头的三分之一。两国领导人原本期望中俄贸易额保持在2008年568亿美元的水平。俄罗斯驻中国商务代表齐普拉科夫承认，2009年头10个月，两国贸易额比去年同期下跌了34.4%，仅达到315亿美元。但两国在能源领域的合作日益密切，经济危机能为两国能源合作创造新机会。

中国对俄商品出口额下跌49%，俄罗斯向中国出口跌幅16%。齐普拉科夫庆幸俄中石油贸易看涨。

求财若渴的俄罗斯今年对白俄也开始向钱看了，规定在免税供应500万吨之外，白俄罗斯再多买的石油就要加征100%的出口税。俄国用石油向欧盟及日本示好，还要巩固周边前苏联加盟共和国的凝聚力，俄罗斯供应听话的白俄罗斯天然气每千立方米150美元，卖给亲西方的乌克兰则要305美元。

2010年的中俄贸易额则设定为800亿美元的目标，现在看来能达到500亿美元就不错了。俄罗斯是中国第四大石油进口国。俄国佬的话真假掺半，俄中经贸每况愈下是实，石油贸易将扶摇直上是虚。据俄罗斯新闻网刊文认为，虽然受经济危机和俄罗斯关闭莫斯科大市场影响，今年俄中经贸大滑坡。集腋成裘应付国内突飞猛进的耗油量，为将来每年进口5亿吨作出天价投资，例如2009年贷给哈萨克150亿美元，希望日输油量达到40万桶。拒绝增加对中国出口石油，也有难言之隐。

所以俄罗斯的中国问题专家拉林说，俄中双方贸易在很多方面是利益彼此矛盾的买卖关系，因此两国很难在电费、天然气价格等方面很快达成一致。如果从战略协作伙伴关系的高度看，世界第二产油大国的俄罗斯就太小器了。

莫斯科亚非学院副院长卡尔尼耶夫认为也承认，俄罗斯可能是一个比较困难的合作伙伴。莫斯科不愿解决北京能源之渴是心怀鬼胎，他那点石油武器不够用也是力不从心。

中国每年缺油两亿多吨，从沙特进口2633万吨，从安哥拉进口2500万吨、从伊朗进口2054万吨，从委内瑞拉进口412万吨，从巴西进口232万吨。2007年，中国从俄罗斯进口原油1453万吨，占进口原油比例约8%

核电建设步伐进一步加快，年底在建施工规模达到2305万千瓦。电网投资增长继续加快，投资规模占电力投资比例已达50.90%，比上年同期上升4.97个百分点。火电65205万千瓦，占总容量74.60%，同比增长8.16%。全年全口径发电设备利用小时回落幅度较上年同期大幅收窄，火电已经接近上年同期水平。

全国6000千瓦及以上电厂供电标准煤耗为342克/千瓦时，比上年降低3克/千瓦时。2009年，全国跨区、跨省的特高压、超高压电网建设取得辉煌成就。

这些均标志着我国交直流输电技术，装备制造以及电网建设管理上升到一个新水平、新台阶，进入了世界领先行列。风电269亿千瓦时，同比增长105.86%。

火电4839小时，同比降低46小时。截止到2009年底，全国发电设备容量87407万千瓦，同比增长10.23%。

核电进一步加快了立项核准和建设速度，全年共核准浙江三门2台125万千瓦、山东海阳2台125万千瓦、广东台山2台175万千瓦核电机组，其总建设规模850万千瓦，并于年内先后开工建设，截至2009年底全国核电建设施工规模已达21台2305万千瓦。火电29867亿千瓦时，同比增长6.75%。2009年，全国热电联产机组大幅增加，全年共投产1614.7万千瓦。全国发电生产耗用原煤13.99亿吨，同比增长6.08%。

电网投资完成3847.1亿元，同比增长32.89%，同比上升14.77个百分点，其中送变电项目投资占电网投资比例为87.82%，500千伏及以上电压等级电网投资占送变电投资总额的33.43%，特高压（含1000千伏交流和±800千伏直流）投资占送变电投资总额的5.56%。全年新增火电机组单机容量超过60万千瓦的合计容量占全部新增火电容量的58.68%。

2009年8月，世界首个±660千伏电压等级的直流输电线路工程—宁东—山东直流输电示范工程正式开工。其中，水电3264小时，同比降低325小时。

火电建设继续向着大容量、高参数、环保型方向发展。电力企业经历了用电需求低迷，电煤供需衔接不稳定，部分企业继续亏损等困境，同时电力行业在党中央、国务院的正确领导下，在国家政策的引导下，积极应对金融危机与各种挑战，积极发展非化石能源发电，加大跨区送电电网和区域、省级骨干网架的建设力度，加大对城乡配电网的建设投资力度，较好地满足了国民经济发展对电力的需求，为2010年以及十二五期间实现国民经济和社会平稳健康发展奠定了较好的基础。